الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

أسئلة مراجعة

سؤال 1 شركة هايتك معنية بتنفيذ مشروع متجدد تبلغ قيمة الاستثمار فيه 522،222 شيكل. المشروع لمدة 12 سنوات

والإهلاك محسوب وفقاً للخط المستقيم (الإهلاك الخطي) بدون أي قيمة للخردة . المدخولات المتوقع ة على ام تداد

ك ل فترة المشروع تصل إلى 1,1,111 شيكل للسنة والتكاليف المتوقعة 71,111 شيكل. نسبة الضريبة .31%

افحص جدوى الاستثمار إذا علمت أن تكلفة رأس المال تساوي ?%12

الحل نبني تدفق النقدي للمشروع ونحسب القيمة الحالية الصافية له

1 - 11

1

( 511,111 )

الاستثمار

1,1,111

مدخولات

( )71,111

مصاريف

( )51,111

الاهلاك

61,111

الربح التشغيلي

( )1,,111

ضريبة 11%

42,111

الربح التشغيلي بعد الضريبة

51,111

تحييد الإهلاك

52,111

( 511,111 )

مجمل التدفق بعد الضريبة

يمكننا أن نحسب تدفق النقدي بطريقة أخرى – تجاهل مصاريف الإ هلاك وذلك لكون هذا البند لا يشكل مصروفاً

بالنقدي ولكن يجب إضافة واقي الضريبة بسبب هذه المصاريف لتدفق النقدي الخاص بالمشروع .

نبني تدفق النقدي للمشروع ونحسب القيمة الحالية الصافية له حسب هذه الطريقة كما هو ظاهر في اللائ حة التالية:

1 - 11

1

( 511,111 )

است ثمار

1,1,111

مدخولات

( )71,111

مصاريف

1

الإهلاك

111,111

الربح التشغيلي

( )33,111

ضريبة 11%

77,111

الربح التشغيلي بعد الضريبة

1.3*51111

واقي الضريبة بسبب الإهلاك

52,111

( 511,111 )

مجمل التدفق بعد الضريبة

355