الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

سؤال 1 رض Ϸ شركة شواطئ إسرائيل تفحص جدوى مشروع في خليج حيفا. تكلفة ا 222،222 شيكل بينما تصل تكلفة

الآلات والمعدات المرافقة إلى 222،222 شيكل. سيقوم هذا الشاطئ بزيادة المدخولات السنوية بمبلغ 321,111

شيكل. يتم إهلاك الآلات والمعدات حتى الصفر لمدة ثمانية سنوات . طول حياة المشروع 12 سنوات وفي نهايتها

لات والمعدات ϶ قيمة السوق ل 51,111 شيكل وقية السوق للأرض 351,111 شيكل. الشركة رابحة وتدفع

ضريبة شركات (ضريبة دخل) بنسبة %22 وتدفع ضريبة أرباح رأس المال بنسبة %22 . تكلفة رأس المال

.%12

أ. هل يوجد جدوى من تنفيذ المشروع ?

ب. على ضوء مساهمة المشروع للبيئة، تعرض الدولة على الشركة واحد من العلاوتين التاليين :

.1 قرض بمبلغ 411,111 شيكل لشراء الآلات والمعدات، لمدة 5 سنوات وبفائدة بنسبة %6 للسنة.

صلي بنهاية الخمس سنوات Ϸ تُدفَع الفائدة بنهاية كل سنة بينما يتم تسديد الملغ ا .

.2 تقليل الضريبة كل سنة بمبلغ ثابت بقيمة 22،222 لمدة الثمانية سنوات .

أي العلاوات ستختار الشركة ?

ت. ما هو حجم تقليل الضريبة الذي ي نتج علاوة مساوية لعلاوة القرض؟

الحل أ.

11

5

1 - ,

1

الميزان

51

-

-

),11(

الاستثمار بالآلات والمعدات

351

-

-

)311(

الاستثمار بشراء الأرض

411

-

-

( )1,111

مجمل التدفق الناجم عن الاستثمارات

تقرير الربح والخسارة

321

321

321

-

مدخولات

)111( 1

1

1

-

إهلاك

321

321

221

-

الربح التشغيلي

)56(

)56(

)66(

-

ضريبة الشركات ( )%20

)21( 2

1

1

-

ضريبة أرباح رأس المال )%20(

214

224

154

-

الربح التشغيلي بعد الضريبة

1

1

111

-

تحييد الإهلاك

214 614

224 224

254 254

-

التدفق التشغيلي بعد الضريبة

( )1,111

مجمل التدف ق

( الحل بآلاف الشواقل )

330