الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

رباح Ϸ ولوية عند توزيع ا Ϸ تعطي من يحملها حق ا

أسهم الأولوية ( Preferred Stocks – )



حسب نسبة تم تحديدها مسبقاً .

سهم الحاليين في Ϸ صحاب ا Ϸ تخصيص أسهم إضافية

أسهم الهبات ( Bonus Stocks – )



سهم السابق في Ϸ سهم وفقاً لنصيب أصحاب ا Ϸ ل على مقابل. يتم توزيع هذه ا

الشركة بدون الحصو

سهم النسبي Ϸ سهم في الشركة ولهذا فهي لا تغير ولا تؤثر على نصيب أصحاب ا Ϸ رأسمال ا في

سهم الشامل يرتفع بنفس Ϸ سهم بأيديهم، ولكن مجمل عدد ا Ϸ الشركة وذلك بسبب ارتفاع عدد ا

الصورة .

ب. سندات الدين ( ebentures )Bonds D

سندات الدين هي وثيقة تُصدَر من قبل هيئة مخولة، شركة أو حكومة، حيث تلتزم هذه الهيئة اتجاه حامل سندات

ساسي والفائدة على مراحل، في مواعيد (دفعات أحادية المرة أو متعددة المرات يتم Ϸ الدين أن تدفع له المبلغ ا

توزيعها على عدة سنوات) وبشروط (ا رتباط لجدول غلاء أو لعملة صعبة وما إلى ذلك) يتم تحديدها في الوثيقة.

قل في العام، وفي العديد من الحالات تُدفَع الفائدة في Ϸ يكون موعد دفع الفائدة مرة واحدة على ا

من المعتاد أن

موعدين نصف سنوية أو كل فصل أو حتى على أساس شهري. تعتبر سندات الدين كاستثمار مُعَد لمستث مر حذر

وكاره للمخاطر ولهذا، يجب الفحص قبل شراء السندات فيما إذا تم إعطاء ضمانات لضمان الدفعات لمن يحمل

هذه السندات، وليس هذا فقط وإنما يجب الانتباه إلى مميزات ونوع الضمانات التي تم إعطاؤها. سداد الدفعات

لسندات دين حكومية مضمون وأكيد، ولهذا ليس هنالك ح اجة لإعطاء ضمانات رهن، ولكن بالرغم مما ذُكِر، لا

ن قيمتها في السوق قبل موعد سدادها تتأثر من تغيير Ϸ وذلك

يعتبر هذا الاستثمار استثماراً خالياً من المخاطر،

رباح المطلوبة في أسواق المال. Ϸ نسب ا

ت. شهادات التفويضات ( Warrants )

شهادات التفويضات أوراق نقدية تعطي ح املها شراء سهم من أسهم الشركة خلال فترة محددة مسبقاً مقابل سعر

وراق هو مالك كامن للشركة المُصدِرة وبإمكانه في كل وقت خلال طول Ϸ تحقيق محدد مسبقاً وثابت. حامل هذه ا

حياة شهادات التفويضات وحتى موعد نفاذها أن يحقق هذا الحق الممنوح له واقتناء أسهم الشركة. من ال جدير

وراق أية Ϸ لا توجد لحامل هذه ا حقوق في الشركة. العلاقة الحسابية بين سعر

بالذكر، أنه قبل تبديل عقود الخيار

التفويضات وسعر السهم يسمى رافعة التفويضات ومعادلته هي –

سعر السهم

رافعة التفو يض =

سعر ال تفويض

قصى في هذه Ϸ بواسطة مستوى التأرجح اليومي ا

تمثل هذه النسبة المخاطر والآمال في فعالية التفويضات ,

وراق. كلما كانت رافعة Ϸ ا التفويضات أعلى، هكذا يكون مستوى المخاطر والآمال أعلى وبالعكس.

19