الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

.1 تطبي ق معيار مقياس الربحية

مثلما كان مع نسبة الربح الداخلي المقاس بالنسبة المئوية، هكذا أيضاً في مقياس الربحية الذي يقيس مقابل الاستثمار

ولي. مع ذلك، لمقياس الربحية أفضلية بارزة على نسبة الربح الداخلي. فبينما Ϸ بمقياس نسبة مئوية من الاستثمار ا

خصم التدفق في حساب نسبة الربح الداخلي يتم بنسبة خصم تساوي نسبة الربح الداخلي نفسها، فإن الخصم ل لتدفق

بطريقة مقياس الربحية يتم بتكلفة رأس المال الملائمة لمبادرة الاستثمار . تطبيق مقياس الربحية كقاعدة ق رار

يتعلق، مثل باقي قواعد القرار، في السؤال هل المشاريع المفحوصة غير متعلقة ببعضها البعض أم انها تب طل

خرى. Ϸ الواحدة منها ا

في حال كانت المشاريع المفحوصة غير متعلقة الواحد بالآخر، ليس هنالك حاجة لتدريج المشاريع بناءً على

جدواها. قاعدة القرار هو بشأن قبول أو رفض كل واحد من هذه المشاريع، والقرار غير متعلق بالقرارات التي

خرى Ϸ ا بشأن المشاريع ا .

يتم اتخاذه

الاستعمال الرئيسي لمقياس الربحية هو في الحالات التي يوجد فيها تقييد من ميزانية الشركة. ي هذه الحالات ،

أفضل استثمار سيتم اختياره هو ذلك الذي له أغلى مقياس ربحية، وهي عملياً الاستثمار الذي يجني أكبر قيمة

حالية لكل شيكل يتم استثماره.

سؤال 11

مثل مع وجود تقييد على ميزانية Ϸ وليد صاحب شركة استثمارات معني أن يستثمر أموال الشركة بالشكل ا

الاستثمارات في الشركة. تصل ميزانية الاستثمارات في الشركة إلى 51,111 شيكل، وهو يقف أمام 6 بدائل

استثمار مختلفة، كما هو مبين في اللائحة أدناه. ساعدوا ول يد أن يختار أفضل البدائل ضمن نطاق ميزانية

الاستثمارات المذكورة أعلاه.

برنامج استثماري

مبلغ الاستثمار

PV

مدخولات

NPV

PI

A

( )25,111

34,345

5,345

1.37

B

( )3,111

4,3,6

1,3,6

1.46

C

( )15,111

17,151

2,151

1.14

D

( )7,111

,,65,

1,65,

1.24

E

( )21,111

22,355

2,355

1.12

F

( )15,111

1,,45,

3,45,

1.23

274