الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

كثر Ϸ على ا

في مشاريع غير تقليدية تتغير العلامة أكثر من مرة واحدة. ولهذا، لمشروع كهذا عدد حلول ال IRR

هو كعدد تبديل العلامة.

مثال:

1

1

1

1

)111(

121

)71(

51

سؤال - 11 مشروع بدون IRR

0

1

2

200

)400)

300

1 IRR 400 

300

200







0

2

(1



IRR)

1 IRR 1 

X



2 

200 400X 



300X

0

1.5X 2   

2X 1 0

2

2 *1.5 2 2 4 *1.5*1  

X



1,2

3 2 4 6  

X 1,2



بما أنه لا يوجد جذر لعدد سلبي، ينتج إذاً أن لمشروع كهذا لا يوجد حل، أي لا يوجد نسبة فائدة تؤدي أن تكون

القيمة الحالية الصافية مساوية لصفر .

سؤال - 11 مشروع له IRR واحد

ش ركة المجد تعاين اقتراحات المشاريع المتجددة التالية:

.1 مشروع A – استثمار بقيمة 2 مليون شيكل، ومخولات سنوية بقيمة 822222 شيكل بنهاية كل سنة،

ولمدة 5 سنوات.

.2 مشروع ب B – استثمار بمبلغ 12,765,111 شيكل ومدخولات بقيمة 2 مليون شيكل، بنهاية كل سنة

خيرتين. Ϸ مليون شيكل في السنتين ا

ولى و Ϸ ا 2.2

للثلاث سنوات

.3 مشروع C – استثمار بمبلغ 1, مليون شيكل ومدخولات بقيمة 6 مليون شيكل للسنة، في كل واحدة من

خيرة. Ϸ مليون شيكل في الثلاث سنوات ا

وليتين، و Ϸ السنتين ا 4.2

احسب ال - NPV و ال - IRR إذا علمت أن سعر رأس المال هو %2 للسنة .

258