الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

للإجمال

يمكن رؤية أن مجمل الدفعات على حساب الفائدة أكبر في لائحة شبيتسر منها في لائحة السداد الاعتيادية بالرغم

ول وهلة أن تكلفة الاعتماد أكبر في لائحة سداد شبيتسر مقارنة Ϸ روط القرض. ولهذا يبدو و

من تطابق تام في ش

بلائحة السداد الاعتيادية، ولكن علينا أن نذكر أن جمع مجمل الدفعات يتم في فترات مختلفة على مدى الزمن.

لكي نتمكن من اتخاذ قرار أي قرض مجدي أكثر من ناحية تمويلية بحتة، يجب أن نخصم م جمل المبالغ الد ورية

رباح Ϸ بنسبة الفائدة الملائمة. إذا كانت تكلفة القرض المعطى منخفضة، مثلاً، قروض بدعم معين، وبإمكاننا جني ا

موال التي نحصل عليها من القرض عن طريق استثمار بمشاريع معينة، فعندها نفضل لائحة السداد Ϸ على ا

شبيتسر أو لائحة سداد نعمة حيث يك ون فيها سداد القرض بط يئاً أكثر. في المقابل، إذا كانت تكلفة القرض عال ية

نسبياً، أي أن الفائدة التي يجبيها البنك أعلى من نسبة ربح من استثمار بديل والتي يمكننا أن نربحها من أموال

القرض، فعندها نفضل سداد القرض أسرع ما يكون، وفي هذه الحالة لائحة سداد اعتيادية م ربحة أكثر.

خذ بعين الاعتبار أنه في حال وجود قروض متماثلة Ϸ بالإضافة لذلك، عند الاختيار بين بدائل القروض يجب ا

من حيث الشروط ، عبء السداد الجاري من خلال لائحة سداد اعتيادية أعلى من العبء المنوط بلائحة شبيتسر

ولى، وهو ينخفض تدريجياً خلال فترة Ϸ في السنوات ا القرض. في المقابل، الإرجاع الجاري في لائحة شبيتسر

سعار) Ϸ ا .

ثابت على امتداد فترة القرض (إذا تجاهلنا ارتباط بسبب ارتفاع

202