الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

1.1 الإدارة المالية - الفحوى

تعنى الإدارة المالية بسياسة المراقبة، التوقع ات ، اختبارات المخاطر وتحديد القيمة الحالية لتدفق نقدي مستقبلي

للشركة. تعتمد الإدارة المالية على توجيه ناجع لت دفق النقد إلى داخل ومن داخل الشركة بهدف تحسين وضعها

المالي، إن كان ذلك في جانب مستوى السيولة وكذلك في الحاجة للحصول على نسب أرباح قصوى من استثمارات

أصحاب الشركة. تشمل الإدارة المالية، من مجمل ما تشمله، تخطيط فترات الزمن لتحديد أهداف تدفقات النقد.

من المعتا د التطرق لثلاثة فترات زمنية أساسية:

مد القصير Ϸ ا – حتى سنة واحدة



مد المتوسط Ϸ ا – من سنة وحتى 5 سنوات



مد البعيد Ϸ ا – فوق 5 سنوات



ساس بتوقعات حول تدفقات Ϸ مد القصير بإدارة جارية للشركة وتعنى الإدارة المالية الجارية با Ϸ تعنى قرارات ا

الإيرادات والدفوعات النق دية للأمد القصير. تٌجرى هذه التوقعات بشكل عام بواسطة الميزانية السنوية. الفصلية

أو حتى الشهرية. على الإدارة المالية للشركة أن تشمل أيضاً جهاز تغذية عائدة لتجاوزات عن التوقعات المحددة،

سعار Ϸ إن كان ذلك من حيث الكميات وكذلك من حيث ا . يبدأ تقدير تدفق النقد بت وقعات حول الإيرادات النقدي ة

لمبيعات الشركة وفقاً لتقديرات ي حددها قسم التسويق وتستمر بحساب دفعات تكاليف الإنتاج، دفعات بهدف

رباح Ϸ لتوزيع ا وإيرادات إصد ار

الاستثمارات، تكاليف التمويل، سداد قروض والحصول على قروض، دفعات

رأسمال ذاتي جديد .

تشمل الإدارة المال ية للأمد القصير إدارة المخزون، الاستثمارات المالية مقابل البنوك وفي أسواق المال، سياسة

الاعتماد للزبائن بما في ذلك المخاطر المتعلقة بهذا الاعتماد، جنباً إلى جنب إدارة موازية لنظام اعتماد المزودين

واعتماد للأمد القصير من مصادر بنكية وأخرى. تشمل الإدارة الما لية للأمد القصير أيضاً تسعير المنتجات

خرى، مدى Ϸ النفقات ا

والخدمات التي تسوقها الشركة، وإدارة مالية لتكاليف الإنتاج داخل الشركة وأيضاً إدارة

مور هي عوامل Ϸ توفرها، مصداقيتها، ضمانات واعتماد سلاسل التزويد التي تقوم الشركة بتفعيلها. كل هذه ا

مهمة ببناء الميزا نية السنوية للشركة ومتابعة تطبيق هذه الميزانية، بهدف الامتناع عن تجاوزات لبنودها المختلفة.

مد البعيد بالتطورات التجارية للشركة، وتشمل سياسة الاستثمارات Ϸ مد المتوسط وا Ϸ تعنى القرارات المتخذة في ا

ملاك والعقارات الثابتة، قروض للأمد البعيد وتمويل فعاليا Ϸ في ا ت الاستثمار، أو تجنيد رأسمال ذاتي على أنو اعه

بحاث والتطوير (وبالذات في المعرفة، براءات الاختراع، Ϸ المختلفة، استثمارات في ا وأملاك غير ملموسة

أخرى)، سياسات الدمج واقتناء شركات جديدة واختيار المخاطر المرافقة للاستثمارات ولقرارات التمويل.

ضمن الإدارة الم الية يجب التأكد أن رصيد النقد للشركة والذي يشكل مواردها الذاتية، يٌستَثمر في مشاريع

رباح الحقيقية فيها أعلى من تكاليف التمويل الحقيقية مضافاً إليها Ϸ تجارية، تكون نسب ا

استثمارية اقتصادية –

تعويضاً عن المخاطر (تكلفة رأسمال الشركة). بما معناه، استثمار اقتصاد ي يحب أن يضمن أن نسبة الربح

الحقيقية (وهي نسبة الربح الرقمية مطروح منها نسبة التضخم المالي) أن تكون أعلى من الفائدة على استثمارات

2