הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקיי ר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

..

-4

-04441

51834

-06408

71

0061

..

-3

-58

014

-10

51

841

..

-0

-0

7

-7

71

841

..

-3

-51659

65091

-57365

31

0571

..

1

-9

75

-04

31

681

אפשר לראות שבתרחיש מספר 4 מתקבל ההפסד הגדול ביותר, לכן הב י טחונות הדרושים

לאסטרטגיה זו הם .68

שאלה ..

האם קניית שוקת בכסף דורשת ב י טחונות?

פתרון:

לא. קניית שוקת מורכבת מקניית Call ו- Put , וקניית אופציות אינה דורשת ב י טחונות. חשוב

מאוד להבין למה – באופציה, רק הצד הכותב מחויב. הקונה יממש רק במקרה של רווח

( מכיוון שאינו מחויב) ולכן לא יכול להיקלע להפסדים.

שאלה ..

י דוע כי קיימת אסטרטגיה שעבורה הב י טחונות מחושבים לפי התרחיש שבו המדד ללא שינוי.

ייתכן כי אסטרטגיה זו:

א. כוללת רכישות בלבד

ב. כוללת כתיבות בלבד

ג. כוללת רכישות וכתיבות

ד. היא כתיבת אוכף

פתרון:

אסטרטגיה הכוללת רכישות בלבד אינה דורשת ב י טחונות. באסטרטגיה המורכבת מכתיבות

בלבד, ההפסד המקסימלי יהיה כשהמדד יעלה או ירד בקיצוניות. כתיבת אוכף היא דוגמה

לאסטרטגיה המורכבת מכתיבות בלבד. לכן התשובה הנכונה היא ג' . חשוב לזכור כי חישוב

הבי טחונות נעשה לפי התרחיש שבו ההפסד מקסימלי.

833