הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

חישוב הרווח למניה ל חלופה ב' – חוב (באלפי )₪

0,111

1

-4,000

רווח תפעולי

20,000*8% = -1600

-1,600

-1,600

הוצאות ריבית

6,400

-1,600

-5,600

הכנסה חייבת במס

-2,304

222

2,016

מס 32%

4,096

-1,024

-3,584

רווח נקי

0,111

0,111

0,111

מספר מניות

₪ 4.09

₪ -1.02

₪ -3.58

רווח למניה

נח שב כעת את הרווח למניה גם על ידי הצבה בנוסח ה לחלופה ב' (חישובים באלפי :)₪



= -4,000 EBIT

d K D T

(1 ) 

( EBIT T  )(1 )

4, 000*(1 0.36) 0.08*20, 000*(1 0.36)   

EPS









 

3.58

n

n

1, 000

1, 000



= 0 EBIT

d K D T

(1 ) 

( EBIT T  )(1 )

0*(1 0.36) 0.08*20, 000*(1 0.36)  

EPS









 

1.02

n

n

1, 000

1, 000



= 8,000 EBIT

d K D T

(1 ) 

( EBIT T  )(1 )

8, 000*(1 0.36) 0.08*20, 000*(1 0.36)  

EPS











4.09

n

n

1, 000

1, 000

ב. כדי לחשב את נקודת האיזון ש בה הרווח למניה שווה בין חלופה א ' לחלופה ב ' , נמצא את

המשוואה המקשרת בין הרווח למניה לרווח התפעולי בכל חלופה :

חלופה א ' הון עצמי :

( )(1 ) EBIT T 

EPS



n

EBIT

(

)(1 0.36) 

EPS



1, 625

EBIT 3938 EPS = 0.000

421