הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

שאלה :1.

חברה הנפיקה בעבר אג"ח בערך נקוב של ₪ 6,111 בריבית שנתית של 62% המשולמת בסוף

כל שנה. האג"ח תגענה לפדיון בעוד תשע שנים והן נסחרות בבורסה בשער 12% מערכן הנקוב.

החברה מעריכה שתוכל להנפיק א י גרות חדשות בתנאים זהים במונחי תשואה לפדיון . אי גרות

החוב החדשות תהיינה ל תקופה של שבע שנים, שיעור הריבית השנתית הנקובה יהיה ,1%

הריבית תשולם בסוף כל שנה , שיעור מס החברות יהיה .20%

א. חשבו את עלות ה הון הזר.

ב. חשבו מהו מחיר האג"ח החדשות ביום הנפקתן.

ג. בהנחה כי הוצאות ההנפקה יגיעו לשיעור של 6% מסך גיוס ההון , מהי עלות ההון בהתחשב

בהוצאות ההנפקה?

ד. כמה אג י רות חוב על החברה להנפיק אם ברצונה לגייס 441 אלף ?₪

פתרון:

א. איג רות החוב נ חלקות ל שני סוגים:

.6 אג"ח קיימות – המשקיע באג "ח אלו זכאי לתקבולי ריבית ב כל שנה נוסף על ה ערך הנקוב

בתום התקופה ולכן יהיה זכאי לתקבולים בסך ₪ 621 בכל שנה ( .)62%*6,111

האי גרות נסחרות בניכיון של 1% מערכן הנקוב, דהיינו ב- ( ₪ 121 6-1.11 *) .(6,111

4

1-0

5

-920

120

1,000+120=1,120

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון

FC-144

FC-.44

פיננסי V / 200V FC-144

Mode 1 Shift AC

Mode 4 0 EXE Shift AC EXE

Shift 9 All EXE EXE AC

6,111 Fv

6,111 Fv

CMPD

621 PMT

621 PMT

Fv 6,111 EXE

-121 Pv

-121 Pv

PMT 621 EXE

1 n

1 n

Pv -920 EXE

Comp i =13.59 %

Comp i EXE 13.59%

n 1 EXE

i SOLVE= 13.59%

206