הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

שאלה :5

אג"ח אפס (ללא ריבית) של חברה מסוימת תגענה לפדיון בעוד תשע שנים. הערך הנקוב של

כל איגרת הוא ₪ 611 . שווי השוק של האיגרת הוא ₪ 46 . שיעור המס .21%

א. מהו שיעור התשואה הנדרש מהאיגרת ?

ב. מהי העלות האפקטיבית לאחר מס?

פתרון:

א.

4

1–0

5

46

1

-611

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון

FC-144

FC-.44

פיננסי V / 200V FC-144

Mode 1 Shift AC

Mode 4 0 EXE Shift AC EXE

Shift 9 All EXE EXE AC

41 PV

41 PV

CMPD

-611 FV

-611 FV

PV 41 EXE

1 n

1 n

FV -611 EXE

Comp i = 61.46%

Comp i EXE 61.46%

n 1 EXE

i SOLVE=61.46%

שיעור התשואה הנדרש מהאיגרת הוא: 61.46%

ב.

עלות ההון = השנתית

10.41%* (1-0.29) = 7.39%

שאלה :14

חברה הנפיקה אג"ח בעל ת ערך נקוב של ₪ 6,111 לתקופה של שבע שנים, נושאת ריבית

נקובה של 66% המשולמת מדי שנה. שיעור המס .42% יש ל הניח כי שיעור התשואה הנדרש

הוא .1%

א. מהו מחיר האג"ח כעבור שנה? יש ל חשב את שיעור התשואה השוטף ואת שיעור תשואת

רווח/הפסד הון.

ב. כמה אי גרות חוב על החברה להנפיק על מנת לגייס חוב בסך של 2 מיליון ?₪

ג. חשבו את עלות ההון הזר בגין הנפקת האג"ח, בהנחה שאין הוצאות הנפקה.

220