הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

שאלה :5

חברת "המומחים" הנפיקה א י גרות חוב הנושאות ריבית נקובה בשיעור ,62% המשולמת אחת

לשנה. האיגרות יגיעו לפדיון בעוד שבע שנים. האיגרות נסחרות בניכיון ש ל 4% מערכן הנקוב

ושיעור המס הוא .01% חשבו את עלות ההון הזר בהנפקה זו.

פתרון:

המשקיע באג"ח זכאי לתקבולי ריבית תקופתיים * 62% = 621 6,111 . כמו כן , האיגרות

תונפקנה בניכיון של 4% מערכן הנקוב, דהיינו בסך ( ₪ 111 *)6-1.14 .6,111

4

1–3

5

960

-120

=-1,120 6,111-621 -

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון

FC-144

FC-.44

פיננסי V / 200V FC-144

Mode 1 Shift AC

Mode 4 0 EXE Shift AC

Shift 9 All EXE EXE AC

-6,111 Fv

EXE

CMPD

-621 PMT

-6,111 Fv

Fv -6,111 EXE

960 Pv

-621 PMT

PMT -621 EXE

7 n

960 Pv

Pv 960 EXE

Comp i = 12.9%

7 n

n 7 EXE

Comp i EXE 12.9%

i SOLVE= 12.9%

= עלות ההון השנתית 0.129*(1-0.39) = 7.87%

שאלה :0

הערך הנקוב של אג"ח הוא ,₪ 6,111 הריבית הנקובה היא 1% לשנה , תקופה של שלוש שנים

לפדיון ו שיעור המס הוא 21% . חשב ו את העלות האפקטיבית במקרים הבאים:

א. האיגרת הונפקה בשוק בתחילת השנה במחיר ,₪ 6,111 הריבית משולמת מדי חצי שנה

ותשלום המס חל כל חצי שנה.

ב. האיגרת הונפקה בשוק בתחילת השנה במחיר ,₪ 6,101 הריבית משולמת מדי רבעון

ותשלום המס חל כל רבעון.

226