הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

שונא סיכון – יעדיף את אלטרנטיבה א ', ש בה אין סיכון כלל.

אדיש לסיכון – אדיש בין שתי האלטרנטיבות, מכיוון ש משקיע מסוג זה מביא בחשבון רק את

התוחלת, ובשתי האלטרנטיבות היא זהה.

אוהב סיכון – יעדיף את אלטרנטיבה ב ' , המסוכנת יותר.

עקומות אדישות

את העדפות הסיכון של המשקיעים השונים אפשר לגלם באמצעות מפת קווי ה אדישות בין סיכון

לתוחלת רווח.

עקומת אדישות – מתארת רמת תועלת. תועלת מתבטאת ב"רמות ה הנאה" מהרכוש. למשל ,

ההנאה מנסיעה ל שיט יוקרתי או מטיול בטבע. הנאה זו שונה מפרט אחד למשנהו.

לאורך עקומת האדישות תועלת המשקיע זהה. כלומר, עבור המשקיע כל נקודה ונקודה על

עקומת האדישות זהה במונחי תועלת, ומכאן השם "עקומת האדישות".

תרשים 111 – עקומות האדישות של משקיע ים שונאי סיכון

תוחלת כספית

עמר

C .

אורן

D .

A .

B .

סיכון

תרשים 1.1 מתאר את עקומות האדישות של שני משקיעים שונאי סיכון, ע ו מר ואורן. כמוצג

בתרשים 1.1 , כאשר הסיכון עולה המשקיעים ידרשו יותר תוחלת כספית (רו וח) כדי להישאר

באותה רמת תועלת . דהיינו , כדי להישאר על אותה עקומת אדישות בעל רמת תועלת זהה .

אפשר לראות שע ו מר הוא משקיע שונא סיכון חזק יותר מאורן מכיוון ש הוא דורש פיצוי כספי

גדול יותר ( ,)BC לעומת אורן אשר דורש פיצוי כספי קטן יותר )DC) לאותו גידול בסיכון ( .)AB

02