הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

110 יחס המשקיעים לסיכון

בחלק הבא נבחן את ההתייחסות הסובייקטיבית של המשקיע לסיכון מול תוחלת.

ההחלטה של המשקיע בתנאי סיכון תלויה בדרגת שנאת הסיכון שלו. ככל שהמשקיע יותר שונא

סיכון, כך יהסס יותר לבצע השקעות מסוכנות , וזאת למרות תוחלת התשואה הגבוהה שלהן.

אפשר להבחין בין של ו שה סוגי ם של משקיעים:

.1 שונא סיכון

.2 אדיש לסיכון

.0 אוהב סיכון

משקיע שונא סיכון – נרתע מסיכון. מעדיף עסקה ודאית יותר, אפילו אם הרווח בה נמוך יותר.

משקיע מסוג זה יהיה מוכן לקחת סיכון רק אם יפוצה במידה מספקת בתוספת רווח.

באופן כללי, רוב המשקיעים הם משקיעים שונאי סיכון .

משקיע אדיש לסיכון – בודק השקעות לפי התוחלת בלבד ומתעלם מסיכון.

משקיע אוהב סיכון – יעדיף הימור עם סיכון גבוה יותר. אם יש שתי השקעות עם אותה תוחלת

אך סיכון שו נה, אזי אוהב הסיכון יעדיף את ההשקעה בעלת הסיכון הגבוה יותר.

שני סוגי ה משקיעים האחרונים אינם שכיחים ורוב התיאוריות הכלכליות מתייחסות אל המשקיע

כאל משקיע שונא סיכון.

שאלה 5

נניח שאפשר לבחור בין שתי ה אלטרנטיבות הבאות:

אלטרנטיבה א – ' לקבל ₪ 511 במזומן.

אלטרנטיבה ב – ' לזרוק מטבע. אם המטבע נופל על עץ, נקבל ;₪ 1,111 אם המטבע נופל על

פלי, לא נקבל כלום.

איזו אלטרנטיבה יעדיף כל סוג של טיפוס ?

פתרון:

תוחלת הרווח זהה בשתי האלטרנטיבות :

אלטר נטיבה א – ' תמיד נקבל ₪ 511

אלטרנטיבה ב – ' התוחלת גם במקרה זה שווה ל ,₪ 511- כאשר יש סיכוי של 51% לקבל עץ

ו-% 51 לקבל פלי ולכן: 0.5*1, 000 0.5*0 500  

אך באלטרנטיבה ב' הסיכון גדול יותר, מ כיוון שיש סיכוי לא לקבל דבר במקרה של פלי.

00