הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

פתרון:

נחשב את התוח לת המתקבלת מכל אלטרנטיבת השקעה .

אג"ח ממשלתי ת: 0.5*2% 0.5*2% 2%  

מניית אסם: 0.5*( 10%) 0.5*30% 10%   

מניית אורב וטק: 0.5*( 20%) 0.5*60% 20%   

מניית ניוטק : 0.5*( 80%) 0.5*300% 110%   

מדד המניות הכללי : 0.5*( 20%) 0.5*50% 15%   

על פי קר יטריון התוחלת הכספית, מניית ניו טק היא האופציה המועדפת .

אך האם אפשר לקבל החלטות לפי קריטריון התוחלת הכספית בלבד?

אין זה סביר להתעלם מהסיכון הטמון בהשקעה . יי תכן בהחלט שפרט יעדיף להשקיע

בהשקעה סולידית כמו אג"ח ממשלתי ת, ש בה מקבלי ם תוצאה ודאית של 2% ללא סיכון , מאשר

להשקיע במניית ניוטק אשר נותנת אומנם תשואה גבוהה, אך עם זאת הסיכון בה גבוה במיוחד

(הפסד של 01% מערך ההשקעה במקרה של שפל).

אם אין אפשרות לקבל החלטה ע ל פי התוחלת הכספית בלבד , כיצד אם כן אפשר לקבל

החלטות?

בשוק הון המתמחר השקעות בצורה נכונה , השקעות מסוכנות יותר מאופ יינות בתוחלת תשואה

גבוהה יותר והשקעות מסוכנות פחות מאופיינות בתוחלת תשואה נמוכה יותר. אך כאמור

תוחלת תשואה אינה מספ יקה לקביעת העדפה. בהחלט י יתכן שמשקיע יעדיף לבחור בהשקעה

מסוכנת פחות למרות תוחלת תשואתה הנמוכה. אי לכך, יש להביא בחשבון בקבלת ההחלטות

את הסיכון ואת יחס המשקיעים לסיכון.

01