הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקיי ר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

ד.

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

FC-311

FC-311

V / 311 V FC-311

MODE 1 SHIFT AC

MODE 4 SHIFT AC EXE AC

Shift 9 All EXE EXE AC CMPD

3,000,000 Fv

3,000,000 Fv

Fv 3,000,000 EXE

3 n

3 n

n 3 EXE

10 i

10 i

i 10 EXE

Comp Pv =- 2,253,944.4

Comp Pv EXE - 2,253,944.4

Pv SOLVE - 2,253,944.4

פתרון ב אמצעות אקסל

C

B

A

3,000,000.00

FV ערך נקוב

1 2 3 4

3

n מספר תקופות i שיעור תשואה PV ערך נוכחי

0.1

=PV(B3,B2,,B1)

-2,253,944.40

3.6 משך חיים ממוצע ( Duration )

משך חיים ממוצע (מח"מ) מייצג את פרק הזמן הממוצע ש בו יתקבלו תזרימי המזומנים

הצפויים מא י גרת החוב. חישוב המח"מ מביא בחשבון את השווי והמועד של התזרימים

העתידיים. מח"מ גם מייצג את מידת ה סיכון והרגישות של המחיר לשינויים בריבית. ככל

שהמח"מ ארוך יותר , כך איג רת החוב רגישה יותר לשינויים בריבית ולכן מסוכנת יותר .

המח"מ מחושב כ סכום ה מכפלות של משקל כל תזרים מהוון t W , בתקופה הרלוונטית :t

n

1 t D t W    *

t

כאשר המשקל t W מחושב באמצעות היחס בין הערך הנוכחי של תזרים בתקופה t לבין

הערך הנוכחי של כל התזרים :PV

CFt

(1 ) t k 

W



t

PV

, – D מח"מ Duration

t – CF תזרים בזמן t

– K מחיר ההיוון או שיעור התשואה לפדיון

– PV ערך נוכחי של כל התזרימים (מחיר האג"ח)

411