הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקיי ר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

פתרון ב אמצעות אקסל

נבחר בפונקציית PV ונשנה את שיעור התשואה הנדרש ל .6%-

C

B

A

0.07

ריבית נקובה FV ערך נקוב

1 2 3 4 5 6

1,000

n מספר תקופות 10 PMT תשלום תקופתי 70

FV * ריבית נקובה

0.06

i שיעור תשואה PV ערך נוכחי

=PV(B5,B3,B4,B2)

-1,073.60

אפשר לראות כי כאשר הריבית הנקובה על האג"ח נמוכה משיעור התשואה הנדרש , אזי

המשקיע מוכן לשלם סכום הקטן מערכה הנקוב של האג"ח. הסיבה לכך נעוצה בעובדה כי

למשקיע קיימות חלופות בשוק בעלות תמורה גבוהה יותר . כאשר הריבית הנקובה על האג"ח

זהה לשיעור התשואה הנדרש , אזי המשקיע אדיש ויהיה מוכן לשלם בדיוק את מחיר ערכה

הנקוב של האג"ח.

שאלה 3

חברת "איתנות" הנפיקה אג"ח בעלות ערך נקוב של ₪ 2,111 לתקופה של עשר שנים,

הנושאות ריבית בשיעור 7% המשולמת פעמיים בשנה.

א. מהו שווי האיגרת אם שיעור התשואה הנדרש החצי שנתי הוא %.?

ב. מהו שווי האיגרת אם שיעור התשואה הנדרש החצי שנתי הוא ?0..%

ג. מהו שווי האיגרת אם שיעור התשואה הנדרש החצי שנתי הוא ?0%

פתרון:

המשקיע באיגרת החוב זכאי לתקבולי ריבית כל חצי שנה נוסף על ה ערך הנקוב בתום

התקופה. ב עשר שנים יש עשרים תקופות של חצ אי שנים ( 1*21=11 ), כאשר ש יעו ר הריבית

לחצי שנה הוא 7%/2( 0..% ). הריבית מחושבת על ידי מכפלת הערך הנקוב בריבית הנקובה

*0..%=0.( 2,111 ) נוסף על ה ערך הנקוב בתום חיי האיגרת.

אפשר לחשב את מחיר האג"ח בעזרת הנוסחה או בעזרת המחשבון הפיננסי.

1

3-39

31

X

0.

50. 2,111 =2,10.

432