נטו+ | כתב עת לעבודה ולניהול המשאב האנושי

2023 מאי 358 + נטו

פרישה ופנסיה

59

איך נעביר את כספי הפנסיה שלנו לחו"ל?

| נדב טסלר |

בשבועות האחרונים גדלה התעניינות של החוסכים בהסטה של החיסכון הפנסיוני לחו"ל. חלקם פשוט מושכים כספים פנסיונים וחלקם משנים את מסלולי ההשקעה בהם הם מושקעים היום למסלולי השקעה המושקעים בחול. ראשית חשוב להבין כי בשנים האחרונות חלק גדול מהחסכונות הפנסיונים של הציבור מושקע בחו"ל, פשוט השוק המקומי קטן עליהם. לצורך הדוגמה אפילו בקרנות הפנסיה שזכאיות להבטחת תשואה . יותר משליש מהכספים מושקעים בחו"ל מהמדינה ורוצה להשיג 30% מי שלא מסתפק בחשיפה של חשיפה גבוהה יותר לחו"ל, כדאי שימשיך לקרוא. שאנחנו מדברים על חשיפה לחו"ל חשוב לבחון כמה דברים: ● באיזה נכסים מושקעים הכספים שלנו : בארץ או בחו"ל? ● באיזה מטבע מושקעים הכספים : שקל או מטבע חוץ? ● איפה הכספים נמצאים בפועל : בארץ או בחו"ל? אנחנו נראה שלא פעם, התשובות לשאלות לא תמיד פשוטות. ישנם מסלולי חו"ל המנוהלים בשקלים, ומסלולים אחרים המנוהלים במט"ח וחלק גדול מהנכסים בכלל נמצא בארץ.

באיזה מטבע מנוהלת הפנסיה שלכם? החיסכון הפנסיוני לא מושפע רק משינויים בשוק ההון, מניות או אגרות חוב אלא גם משינויי מטבע. התחזקות של השקל או החלשות שלו יכולה להשפיע גם היא על החיסכון שלנו. הדוגמה הפשוטה ביותר כדי לבחון את השפעת המטבע על התשואה, היא , מסלול S&P500 מסלול מחקה מדד באמצעות שנפוץ היום בכל המוצרים הפנסיונים (קרנות פנסיה, קופות גמל וקרנות השתלמות) אך למרות שהמסלול מתיימר לעקוב אחר אותו המדד ישנם הבדלים בין המסלולים. לצורך הדוגמה במסלול מחקה מדד הנכסים יכולים להיות מושקעים בארץ או בחו"ל ויכולים להיות בחשיפה מלאה למט"ח או חלקית. כלומר כאשר המדד עלה בארצות הברית אך הדולר התחזק כנגד השקל החוסכים בחלק מהמסלולים הפסידו. ומנגד, כאשר המדד ירד בארצות הברית, כפי שראינו במשברים האחרונים, הדולר התחזק כנגד השקל, התחזקות זאת של הדולר גידרה את הירידות במסלול ביחס למסלולים מנייתים אחרים. S&P500 במרבית המסלולים שעוקבים אחרי מדד החשיפה למט"ח היא כמעט מלאה. מצד שני, דוגמה קיצונית יותר למסלול חו"ל המנוהל , מסלול מיטב דש פאסיבי מנייתי בשקלים הוא

נדב טסלר, מתכנן פרישה, סמנכ"ל מקצועי בקוואליטי שירותים פיננסים, מרצה במכללת נתניה ובעל הבלוג: פנסיוני, להבין את הפנסיה